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彻底反转！史诗级大机会来了！这些板块要暴涨！
文章认为近期全球科技板块的剧烈调整主要源于交易层面的拥挤与去杠杆，而非产业逻辑的逆转。作者核心判断是：随着杠杆资金出清和估值风险释放，叠加宏观流动性充裕，A股超跌后有望重回慢牛。文章适合有一定基础、关注市场短期波动与中长期趋势的投资者参考，但需注意其观点带有鲜明立场，且缺乏对反方逻辑的充分论证。原文 ↗
核心观点
- ▍本轮全球科技板块调整主要源于交易拥挤和去杠杆，而非产业基本面逆转，AI算力需求爆发趋势未变。
- ▍随着杠杆资金出清和估值风险释放，A股在超跌后有望重回慢牛，但短期因套牢盘压力将维持震荡。
- 01韩国市场杠杆ETF规模在7月初升至约450亿美元历史高点，SK海力士相关单一股票杠杆ETF规模达150亿美元；美国股票多空基金杠杆率升至2017年以来最高水平。
- 02A股两融余额在7月1日触达3.03万亿元，截至7月20日已回落至2.72万亿元，基本回到4月中旬水平，显示去杠杆进程接近尾声。
- 03尽管韩国下调SK海力士业绩预期冲击存储芯片涨价叙事，但海外科技巨头（谷歌、微软、亚马逊）资本开支持续加码，Anthropic、OpenAI等大模型厂商ARR指数级增长。
- 04国产算力供需缺口显著，月之暗面Kimi团队因用户请求量远超预期，算力逼近阈值，被迫暂停C端新用户订阅；腾讯、阿里加大国产算力部署。
- 05韩国综指中三星电子、SK海力士权重超50%，个股波动对指数影响极大；而A股沪深300和美股标普500自高点回撤分别仅9.12%和2.16%，结构更均衡。
- 06科创综指PE从226.48倍回落至174.13倍，创业板指PE从54.63倍回落至43.78倍，估值风险已释放。
反方 / 局限
- — 文章承认科技板块上方积累较多套牢盘，需要时间消化换手，短期将维持震荡格局，避免日内追高。
- — 文章指出科技板块驱动逻辑将从估值扩张转向业绩兑现，纯题材炒作标的可能持续承压，暗示并非所有科技股都会反弹。
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