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商业虎嗅·字母AI··AI 生成
傍上Anthropic，比特币矿厂咸鱼翻身了？
比特币矿企正经历从挖矿到AI数据中心的转型。文章以Core Scientific破产为引，揭示矿企转型的核心逻辑：矿场占有的土地、电力和并网资格，比矿机本身更具价值，成为AI公司争抢的稀缺资源。TeraWulf和Hut 8已签下Anthropic等大客户，合同价值超百亿美元，但巨额的土建投入、交付周期和客户需求的不确定性，仍可能让这轮投资重蹈上一轮矿企高杠杆扩张的覆辙。适合关注AI基础设施、数据中心产业和比特币矿业趋势的读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍比特币矿企的核心资产正在从矿机转变为土地、电力和并网资格，这些是AI数据中心最稀缺的资源，驱动矿企从挖矿向AI基础设施供应商转型。
- 012026年7月，TeraWulf与Anthropic签下20年、价值190亿美元的数据中心租约；Hut 8在得州园区签下两期15年、总价值196亿美元的租约。
- 02Core Scientific在2022年因币价暴跌和能源成本上涨申请破产，2024年挖矿产出同比减少52%，2025年自营挖矿收入接近腰斩。
- 03CoreWeave曾是以太坊矿企，后转型为AI云计算公司，2024-2025年两次试图收购Core Scientific，最终因股东反对未成。
- 04北美AI数据中心并网排队周期长，已具备电力接入条件的矿场可跳过最漫长的等待期，这是矿场转型的核心竞争力。
- 052026年Q1，TeraWulf的AI数据中心租赁收入（2100万美元）首次超过比特币挖矿收入（1300万美元）。
反方 / 局限
- — 190亿和98亿美元是未来15-20年的累计合同价值，并非当下收入；矿企仍需筹集数十亿美元建设变电站、液冷等设施，交付风险、客户技术路线变化都可能压缩收益。
- — 文章暗示，矿企再次提前投入巨资建设数据中心，押注AI公司未来十几年的算力需求，这种模式与2022年Core Scientific押注比特币价格上涨的扩张逻辑相似，存在重蹈覆辙的风险。
TeraWulfAnthropicHut 8Core ScientificCoreWeaveRiotCleanSparkBitfarmsTalen Energy比特币减半ASIC矿机英伟达Nautilus矿场Eric TrumpIRENKeel Infrastructure
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