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打破行业惯例！报道：SK海力士长约价格“不设上限”，定价博弈全面白热化
SK海力士打破行业惯例，与客户签订的长期供货协议不设价格上限，而美光等竞争对手仍保留该条款。这意味着一旦市场进入供不应求阶段，SK海力士可完整吃到现货价格飙升的全部收益。文章对比了两种定价逻辑：SK海力士放弃确定性换取涨价弹性，而美光用上限锁定客户但设定了远高于历史峰值的底价利润。适合关注存储芯片产业链、半导体定价策略的从业者与投资人阅读。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍SK海力士在与客户签订的长期供货协议（LTA）中采用无价格上限模式，成为目前市场上唯一不受价格上限约束的存储器厂商，有望在涨价周期中获得远超同业的价格红利。
- 01据Digitimes报道，SK海力士近期与客户签订的LTA采用无价格上限模式，与美光等对手设置价格上限的做法形成明显区别。
- 02受AI基础设施需求扩张驱动，SK海力士与三星均将LTA的合约期限从过往的一年期拉长至三至五年。
- 03美光于6月25日披露的16份战略客户协议（SCA），对存量产品设置了锚定2026年Q2市场价格的价格上限。
- 04美光SCA的底价所对应的毛利率“远高于历史任何一个周期的盈利峰值”。美光过去毛利率峰值约为62%，当前季度已达84.9%。
- 05摩根士丹利分析师Joseph Moore指出合同的持续时间是评估协议价值的核心维度，对手方在谈判中寻求保护是合理的。
反方 / 局限
- — 美光的定价方式以锁死涨价空间为代价，换取了客户在数量和价格上的确定性；SK海力士的无限价策略则在价格下行周期中缺乏保护。
前置背景
商业模式
平行视角
未来推演
延伸追问