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一线城市房价“三连涨”
国家统计局数据显示，2026年3-5月，一线城市新房价格连续三个月环比上涨，结束了此前长达9个月的下跌趋势。上海和深圳回暖最为明显，北京则持续疲软。文章指出，当前回升主要由政策加码和供需结构边际修复驱动，但二三线城市房价仍在下跌，城市间分化显著。多位分析师认为，这并非全面趋势性反转，而是政策驱动下的结构性修复，可持续性存疑，且二手房市场的挑战不容忽视。适合关注宏观经济与房地产市场的深度读者，以校正对“楼市回暖”的判断。原文 ↗
核心观点
- ▍当前一线城市房价回升是政策驱动下的结构性底部修复，而非全面趋势性反转，可持续性有赖于政策和供需结构的进一步改善。
- ▍一线城市之间房价走势分化明显，上海表现最强，北京最弱；同时一二三线城市之间分化持续，二三线城市房价仍处于负增长区间。
- 012026年5月，一线城市新房价格环比上涨0.2%，上海、广州、深圳分别上涨0.2%、0.2%、0.4%，北京下降0.2%。
- 02自2025年5月至2026年1月，一线城市新房价格连续9个月环比下跌，于2026年3月首次由负转正，实现连续3个月上涨。
- 03近三月（2026年3-5月），一线城市二手房价格环比增速高于新房价格，表明二手房价格回暖迹象更明显。
- 04支撑房价回升的因素包括：上海等城市出台限购优化、公积金贷款支持等政策；降息、首付调整等货币工具；核心城市商品房待售面积首次同比下降；自然资源部“38号文”收紧新增土地供给。
- 055月，70个大中城市中，有16个城市新房价格环比上涨，较2-4月（10/14/14个）继续增加。
- 06今年前五月，上海、杭州、合肥、乌鲁木齐的新房价格已高于去年同期。合肥3月新房销售面积环比增长超100%，市区二手房成交面积环比增长112.90%。
反方 / 局限
- — 东北证券首席宏观经济分析师廖博表示，目前仍不能判断房地产市场已迎来止跌回稳拐点，一线城市的回暖主要与清理住房消费不合理的限制性政策相关。
- — 野村中国首席经济学家陆挺指出，当前不能像十年前那样从一线城市房价复苏推断全国楼市复苏，大量城市仍需面临房地产负增长的挑战。
- — 宏观经济专家张燕生指出，新房价格上升背后有新房子格局好、得房率高等优点，但大量新房入市可能冲击占主导地位的二手房市场，进而威胁整体市场价格。目前房价波动尚未调整到位。
一线城市国家统计局张林远东资信研究院廖博东北证券野村中国陆挺张燕生自然资源部38号文合肥市住房保障和房产管理局
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