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股价一年上涨800%！存储芯片巨头，将发财报
美光科技即将发布财报，分析师认为其业绩将成为检验AI行情可持续性的关键风向标。受AI需求推动，存储芯片涨价驱动美光利润暴增，股价一年涨超800%，但市场预计其盈利增速可能已接近峰值。美光对美股的盈利贡献权重仅次于英伟达，若剔除这两家，标普500的盈利增速将从22%降至14.9%。本文适合关注AI算力产业链、半导体周期及美股投资逻辑的读者，用于判断供需拐点与市场预期的锚点。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍美光科技财报将成为检验AI行情可持续性的关键风向标，其增速放缓信号可能影响市场对AI产业链的整体预期。
- 01美光股价过去12个月上涨超800%，今年迄今涨近300%。
- 02受AI需求推动，存储芯片供不应求、价格走高，美光业务向高带宽存储器HBM转移，HBM利润率远高于传统DRAM。
- 03市场预计美光截至5月的财季调整后每股收益20.57美元，同比增长近1000%；但下个季度增速预计放缓至725%，一年后降至54%。
- 04若剔除英伟达和美光，标普500的预期盈利增速将从约22%降至14.9%，美光对大盘盈利贡献权重仅次于英伟达。
- 05本周还将公布美国一季度GDP终值和PCE通胀数据，宏观经济忧虑与AI叙事并存。
反方 / 局限
- — 市场预期美光盈利增速近峰值，未来几个季度同比增速将从1000%级降至50%级，暗示涨价驱动的业绩增长可能不可持续。
- — 文章未讨论HBM的竞争格局变化（如三星、SK海力士的产能追赶），也未分析存储芯片周期自身的涨跌规律，仅依赖需求侧叙事。
前置背景
平行视角
未来推演
延伸追问