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商业虎嗅·风声评论··AI 生成
胖东来，毕竟是生意
本文核心观点是，胖东来的成功并非源于超越商业逻辑的“情怀”，而是一个在特定时代、特定地域（三线城市许昌）下，因地制宜的商业选择。文章指出，胖东来高薪高福利的模式有高昂的人力成本，其“守土守成”的战略曾因避开电商冲击而成功，但这种模式不可复制、无法扩张。作者认为，胖东来的网红效应是社会情绪的投射，但创始人于东来对自身局限有清醒认知，公司已进入收缩期，其“四年不续签”的新招政策及停止对外帮扶，都证明了“生意终究是生意”。本文适合那些对胖东来现象有过度神话倾向，希望从商业实操而非道德情怀角度理解其成败的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍胖东来是商业上因地制宜的成功，而非超越商业逻辑的“情怀”成功，其高薪高福利模式是适应三线熟人社会市场环境的产物，并非普遍适用的致胜策略。
- ▍胖东来已进入收缩期，其“四年不续签”新合同、停止对外帮扶等动作，表明其高成本模式面临刚性压力，遵循的是商业逻辑而非纯情怀。
- 01胖东来人力成本占比约 18%—28%，远超行业平均的 12%；许昌本地服务业基层薪资约 3000-5000 元，而胖东来可达 8000 元。
- 02胖东来早已进入收缩期，从巅峰时期许昌 30 多家门店缩减至目前许昌、新乡共 13 家门店。
- 03胖东来创始人于东来早有“人力成本焦虑”，2024 年 11 月内部会上曾表达“超出 6000 元是不该拿的”，该视频于 2025 年 6 月上线。
- 042025 年胖东来招聘 900 个岗位，吸引了 13.2 万人注册、8.3 万人投递简历，报录比约 92:1。
- 05被胖东来“调改”的永辉超市（郑州首店）虽开业当日销售额从 13 万飙升至 188 万，但 2025 年全年仍亏损 25.5 亿元，持续亏损趋势未改。
- 06胖东来新乡开店实为因业主涨租而搬迁，并非主动扩张；其早期走红网络是“闭店风波”等乌龙事件引发的舆论放大效应。
反方 / 局限
- — 文章指出，胖东来“调改”永辉等案例的热点效应只是一时热闹，其收款输出的商业模式（联商东来商业研究院课程）效果不佳，未能扭转被帮扶企业的颓势。
- — 作者暗示，胖东来模式的根本局限在于不可复制：它高度依赖三线城市熟人社会的特殊土壤及“竞争空窗期”的历史机遇，无法在一二线城市的激烈竞争中生存。
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