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美股散户联手冲入SpaceX创天量认购纪录
SpaceX上市后散户认购金额突破1000亿美元，首日净买入规模甚至超过同期散户对美股科技七巨头及宽基ETF的总和，引发市场资金从英伟达、特斯拉等热门科技股大规模迁移。文章指出，这场由太空+AI叙事驱动的IPO狂欢背后存在严重估值背离——公司市销率超100倍，AI业务及整体仍处巨额亏损，同时马斯克持有超84%投票权且未来解禁压力巨大。对于需要判断是否参与当前SpaceX交易的读者，本文提供了IPO认购结构、资金流向冲击、以及估值风险三个维度的具体数据与警示。原文 ↗
核心观点
- ▍SpaceX的IPO由散户狂热和太空+AI叙事双重驱动，但这种资金虹吸效应和严重估值背离使其面临高度脆弱性——散户追高买入的账面浮盈在一周内几乎全部蒸发。
- 01SpaceX于2026年6月12日以每股135美元登陆纳斯达克，募资约750亿美元，创全球最大IPO纪录，上市初期估值突破1.77万亿美元。
- 02散户认购金额突破1000亿美元，SpaceX将20%至30%份额分配给个人投资者，远超传统大型IPO 5%-10%的惯例。
- 03上市后前三个交易日，美国散户净买入SpaceX 3.698亿美元，超过同期散户买入英伟达、微软、谷歌等科技七巨头及宽基ETF的总和。
- 04韩国散户首日通过二级市场买入近8亿美元，创该国单日海外股票买入额历史新高。
- 05为腾挪资金参与打新，散户在上市前夕连续多日净卖出英伟达、特斯拉等热门科技股，引发芯片和AI板块集体承压。
- 06上市初期仅约4.2%总股本可自由交易，叠加FOMO情绪，股价前三日累计飙升近50%，盘中市值一度逼近3万亿美元。
- 07公司市销率超100倍，远超成熟科技巨头；AI业务巨额亏损，2025年至2026年一季度合计净亏损近百亿美元。
- 08马斯克通过双重股权结构掌握超84%投票权；未来数月内部股东限售股解禁可能带来持续抛压。
反方 / 局限
- — 文章仅从散户视角呈现追高风险，未讨论SpaceX星链已实现盈利且业务增长加速对估值修复的潜在支撑，也未对比机构投资者在流通盘极小情况下的做市行为与散户行为的差异。
SpaceX纳斯达克马斯克英伟达特斯拉星链市销率双重股权结构