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商业虎嗅·商业评论··AI 生成
俞浩，不是贾跃亭
本文通过对比追觅科技创始人俞浩与贾跃亭的创业路径、财务底牌和技术根基，指出外界将俞浩简单标签化为“下一个贾跃亭”是一种认知懒惰。文章核心论点是：与贾跃亭主业亏损、纯靠资本输血的模式不同，追觅拥有年利润55亿的扫地机主业和全球市占率第一的技术底座，有内生现金流支撑其跨界野心；但俞浩高度依赖地方国资“产融结合”的扩张模式（天空工场创投管理416亿基金，60%来自政府LP），以及“发疯式”个人营销引发的舆情、国资摸排传闻，都带来了脱离实业的巨大风险。文章认为俞浩的终局不取决于“像不像贾跃亭”，而取决于他能否在多元烧钱与主业造血之间找到可持续的平衡。适合关注中国科技公司治理、政商关系、产融模式及创业者风险边界的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍外界将俞浩比作“下一个贾跃亭”是认知懒惰；两人在“金流底色、技术底座深度、底层动机”三个层面存在本质区别，俞浩拥有的主业盈利能力使其与纯靠资本市场输血的贾跃亭不属于同一物种。
- ▍俞浩真正的风险不在于“像贾跃亭”，而在于其高度依赖地方国资的“产融结合”模式（天空工场创投管理416亿基金，60%来自政府LP）能否支撑扫地机、造车、人形机器人三线作战的巨大资金缺口，以及这是主业太强钱多没处花，还是主业摸到天花板不得不讲故事维持估值。
- 01贾跃亭2026年6月1日新增执行标的26.1亿余元，FF战略转型机器人，造车12年实际交付不到20辆。
- 02追觅2026年Q1以23.7%全球销量份额和28%销售额份额同时拿下全球扫地机器人第一。
- 03追觅2025年营收400亿，净利润55.5亿，同期科沃斯利润17.58亿，石头科技13.6亿。
- 04俞浩2015年从清华航空航天系研究生退学创业，核心起点是高速数字马达（10万转→20万转，量产效率58%，超越戴森）。
- 05俞浩将商业模式分为“左侧（实体经营）20%自己出”和“右侧（社会资源）80%地方政府出”，并透露天空工场创投已募集超200亿，LP结构以多地国资为主：政府LP共31个，认缴资本近百亿，占比60.78%。
- 062025年追觅在绍兴、杭州临安等地落地百亿级生态基金（当地国资平台合计持股45%），天空工场创投管理67只基金，规模合计416.05亿，被投企业80%成立于2025年及2026年。
- 072026年6月5日，长三角某市摸排辖区内企业与追觅的合作及国资投入情况，引发追觅收购公司嘉美包装股价跌停。
反方 / 局限
- — 文章暗示追觅的多元化存在逻辑悖论：若主业还能高速增长，为何要冒资金链断裂风险去跨界烧钱？若主业已快见顶，则烧钱新故事可能是在给泡沫吹气，而不是找第二曲线。
- — 俞浩“20%自己出，80%地方出”的右侧模型，本质上也是一种更复杂的资本依赖模式，与贾跃亭依赖外部融资在底层逻辑上有相似之处，只是追觅多了主业盈利这张受力点。
- — 文章承认追觅的跨界选择（造车、人形机器人、芯片、手机）几乎覆盖所有风口，但未详细分析这些赛道的技术关联度和协同效应，仅抽象归因于“技术复用”。
俞浩贾跃亭追觅科技天空工场创投乐视控股嘉美包装高速数字马达产融结合国资“摸家底”
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