6.5
深览指数
商业智东西·田 忠婷··AI 生成
OpenAI、Anthropic背后的AI“数据工厂”，被曝上半年营收41.6亿，超过去年全年
AI数据训练独角兽Mercor上半年营收达6.14亿美元，同比增长70%，91%收入来自OpenAI、Anthropic等头部AI公司。该公司由三名00后辍学生创立，通过连接全球专业人才（律师、医生等）为AI模型提供高质量训练数据和评估服务。文章揭示了其高速增长背后的关键风险：客户高度集中、人工成本高企（毛利率仅33%）、以及Meta因安全事件暂停合作等挑战，并介绍了其通过收购强化学习公司Deeptune、拓展企业客户来降低依赖的策略。适合关注AI产业链、创业公司商业模式及风险的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍Mercor的高速增长反映了AI大模型竞争已从参数规模转向能力优化阶段，高质量专家训练数据成为关键瓶颈，但该模式面临客户集中、成本高企及技术替代的固有风险。
- 01Mercor 2026年上半年营收6.14亿美元，超过去年全年，同比增长70%，6月年化收入达20亿美元。
- 02其91%的收入来自OpenAI、Anthropic、Google DeepMind等AI基础模型公司，客户集中度极高。
- 03公司需将约三分之二的收入支付给参与模型评估的全球专业人才（律师、医生、博士等），导致2026年Q2毛利率仅33%。
- 04Meta因3月供应链安全事件暂停与Mercor合作，至今尚未恢复。
- 05Mercor正在计划融资5亿美元，投后估值或达200亿美元，较去年10月C轮估值翻倍。
- 06为降低依赖，Mercor已收购强化学习环境公司Deeptune，并计划拓展至AI初创企业和财富2000强企业，预计2028年非基础模型客户收入将超过基础模型客户。
反方 / 局限
- — 文章指出，如果大型AI公司减少外部采购或自行建设数据训练能力，Mercor未来增长将受影响，这是投资者关注的核心风险。
- — 强化学习环境等自动化训练技术可能部分替代人工反馈，尽管Mercor认为在法律等高风险领域人类专家仍不可替代，但技术路线不确定性是长期挑战。
MercorOpenAIAnthropicGoogle DeepMindScale AIBrendan FoodyAdarsh HiremathSurya MidhaDeeptuneThe Information强化学习环境RLHF
8 分钟 · 4 卡片 · 12 资料
读原文 →