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机票涨了11%，三大航却巨亏了81亿
2026年上半年三大航空公司总营收2581亿元，但归母净利润合计亏损81.61亿元，而在同一时期国内机票价格同比上涨了11.2%。本文核心结论是，涨价的钱并未进入航司口袋，而是作为燃油附加费被油价吞噬。文章详细拆解了一张机票的价格构成、油价对成本的巨大冲击（航油成本占三大航营业成本近四成），并对比了低成本航空（如春秋航空）如何在同等油价下保持盈利。适合关注航空业、交通运输成本结构或大宗商品（原油）对下游产业影响的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍机票价格上涨的11%与三大航亏损81亿并不矛盾，乘客多付的钱并未进入航司利润，而是通过燃油附加费机制转手交给了炼油厂，油价才是吞噬航司利润的真正主因。
- 012026年上半年，三大航航油成本合计968.17亿元，同比多支出257.45亿元，国航的营业成本增量中，航油一项占到八成。
- 02第二季度国内航油出厂价均价同比暴涨约90%，航空煤油进口到岸完税价格从年初中枢5500元/吨升至5月的11525元/吨，翻了超过一倍。
- 03一张机票票款被拆分为三段：基础票价归航司，民航发展基金归财政，燃油附加费是代收的油价过路钱。2026年一年内，800公里以上航段燃油附加费从20元最高冲至170元。
- 04国航上半年因运力投入、客座率、收益水平上升带来的收入增量为71.34亿元，而同期航油成本增加84.39亿元，收入增量不足以填补油价坑。
- 05低成本航司春秋航空单位座公里成本比三大航低约30%，飞机日均利用率10.73小时，远超行业平均的7.8小时，通过高利用率摊薄固定成本来对抗油价上涨。
- 06民航局自2026年1月起将深入整治“内卷式”竞争列为年度重点，通过严控低效运力供给、协调监管销售平台等手段，推动票价从低价竞争转向修复。
- 07上半年国内经济舱含税均价808元，同比涨8.7%，但同期客运航班量下降0.6%，机队净增仅0.9%，供给收紧是票价上涨的直接推手。
反方 / 局限
- — 低成本航司也难逃油价冲击：春秋航空上半年净利润同比下降10.81%，二季度净利润同比暴跌87.9%，其不做航油套期保值的做法在油价上涨时只能硬扛。
- — 南航主营业务毛利率降至-2.85%，说明客运主业已在亏本卖票，即使票价上涨，也无法覆盖因高油价带来的成本失控。
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