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江苏半导体“小巨人”冲刺IPO：供货SK海力士、美光、中芯国际
江苏点夺技术（国家级专精特新“小巨人”）于6月28日递交创业板IPO申请，拟募资约9.87亿元。该公司是半导体工艺排气系统供应商，中国大陆首家获得FM4922国际认证的企业，客户涵盖中芯国际、SK海力士、美光等国内外主流晶圆厂。其全球市占率从2023年的3.87%提升至2025年的5.8%，但98%的收入来自境内，且工艺排气系统业务收入100%来自境内。文章以IPO招股书为素材，详细披露了公司财务数据、客户结构、技术与竞争壁垒，属于标准的企业上市报道，对行业格局和国产替代趋势的讨论较浅，缺乏独立研判。适合关注半导体产业链配套公司及IPO投资机会的读者快速了解基本面。原文 ↗
核心观点
- ▍点夺技术是国内半导体工艺排气系统细分领域的领先供应商，正借助国产替代趋势冲刺创业板IPO，但其业务高度依赖境内市场且供应商集中度高。
- 01点夺技术2023-2025年营收分别为4.46亿、5.28亿、6.77亿元，净利润0.76亿、1.02亿、1.17亿元，营收两年增长约51.78%。
- 02全球市占率由2023年的3.87%提升至2025年的5.8%，呈逐年上升趋势。
- 03客户覆盖中芯国际、华虹集团、长鑫科技、长江存储、SK海力士、美光、德州仪器等境内外主流晶圆厂。
- 04中国大陆22家主流半导体厂商的54座主要晶圆厂中，有87%使用了点夺技术产品。
- 05拟募资9.87亿元，其中5.73亿元用于半导体智能环境设备及管道配件生产基地项目。
- 062025年工艺排气系统业务收入占比64.41%，较2024年的44.34%大幅提升，源于此前签订的高额订单集中验收。
- 07前五大客户集中度较高，2025年占比达74.63%，但无单个客户超50%。
- 08核心涂层涂料主要采购自美国科慕公司（Chemours），存在单一供应商依赖风险。
- 09实际控制人钟平合计控制94.21%的表决权，股权高度集中。
反方 / 局限
- — 文章指出前五大客户集中度较高（2025年74.63%），且氟涂料依赖美国科慕公司单一供应源，构成供应链风险。
- — 工艺排气系统业务收入全部来自境内，虽称已进入SK海力士、美光等境外厂商供应链，但境外收入占比极低，全球化程度有限。
- — 与同行盛剑科技相比，点夺技术2025年毛利率（36.53%）低于盛剑科技，且毛利率出现下降趋势。
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