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美国5月PCE重回“4字头”！高通胀下美联储紧缩压力恐上升
美国5月PCE同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，均处于高位，消费支出仍具韧性。文章指出，对伊战争导致的能源价格上涨，叠加特朗普关税的持续影响，正使通胀居高不下。美联储预计将维持紧缩立场甚至加息，而消费者储蓄率已降至2022年以来最低水平，缓冲空间有限。适合关注宏观经济与美联储政策走向的读者快速了解最新数据与短期趋势。原文 ↗
核心观点
- ▍美国5月通胀压力持续抬升，PCE与核心PCE同比均处于高位，同时消费并未明显降温，将迫使美联储维持紧缩政策，今年可能加息。
- ▍能源价格与关税是本轮通胀的主要推手，而劳动力市场韧性和股市上涨支撑了消费者支出。
- 015月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.1%，为自2023年4月以来的最高水平；核心PCE同比上涨3.4%。
- 025月经通胀调整后的消费者支出环比增长0.3%，扭转了4月份停滞的局面。
- 03美联储上周将利率维持在3.50%-3.75%区间不变，但更新的季度预测显示政策制定者预计今年将加息。
- 04美国2026年第一季度GDP按年率计算增长2.1%，高于此前预期。
- 05储蓄率维持在3%，为2022年以来的最低水平。
- 06未经通胀调整的个人收入环比增长0.7%，但工资增长仍落后于通胀。
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