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商业腾讯新闻·吴晓波频道··AI 生成
散户暴走人工智能大会，举着手机找“下一只牛股”
本文以WAIC（世界人工智能大会）现场为观察窗口，记录了一群股民将展会当作“现场调研”和“补课”场所的独特现象。文章通过具体的人物故事，展示了散户如何从底层技术（CPO光模块）到商业化进度（量产、客户）与产业应用（消费者产品热度）等多个维度，试图在AI热潮中寻找可验证的投资线索。作者认为，相比市场短期涨跌，AI技术正从“资本叙事”走向“产业兑现”，并且用户渗透率在加速，这才是时代更本质的变化。适合对AI产业投资逻辑、技术与市场关系感兴趣的读者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍WAIC（世界人工智能大会）已成为散户投资者进行线下“企业调研”和“知识补课”的重要场域，他们试图通过现场观察来验证AI产业链的商业化进展和投资价值。
- ▍AI技术正从依靠“资本叙事”估值向前期“产业兑现”验证阶段过渡，关键在于能否产生具有大规模商业价值的超级应用。
- 01股民们设计了一份“逛展地图”，标的包括了沐曦股份、摩尔线程、昆仑芯、科大讯飞等AI产业链核心玩家，与当前AI牛市主题高度相关。
- 02上半年，与AI硬件相关的细分赛道表现强劲，存储芯片指数涨了102%，光模块（CPO）指数累计涨了92%，光纤概念指数涨了82%，PCB概念涨了77%。
- 03在曦智科技的CPO展位前，散户投资者小阳第一次听工程师完整解释了光模块的技术原理，从电光转换到CPO的优势，使其“比上班还要认真”。
- 04有十年股龄的投资者王浩，在逛展时更侧重于询问企业的商业化进度，例如“已经开始量产了吗？”“今年订单有没有明显增长？”等实操性问题。
- 05在西岸展馆，Rokid AI眼镜和3D打印的动漫造型头饰吸引了大量观众排队体验，有经验的投资者从人群热度判断“说明有消费市场是在的”。
- 06文章引用数据称，2025年（此处原文为2025年，但后文报告为2026年，可能为不同报告或原文笔误）超六成中小学生用过AI，近两成经常用；AI原生APP月活用户达4.4亿，其中60后用户规模三个月净增1660万，下沉市场用户增长显著。
反方 / 局限
- — 文章承认，现场热度、观众排队人数并不等同于商业价值，需要警惕“泡沫”，并指出“泡沫从来不是技术革命的例外，而是技术革命的一部分”。
- — 文章提到，市场存在“AI利润搬家”的讨论，即AI牛市的主角会从硬件和基建（卖铲人）转向应用（用铲人），但下一轮利润的落点尚不明确，需要验证。
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