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消失的风电“居间人”
文章揭示了风电开发行业中“居间人”这一灰色角色正在消失的现象。核心原因是两个不可逆的趋势叠加：一是各地政府（如内蒙、山西）收紧监管，严禁风电项目“路条”（核准指标）倒卖；二是136号文实施后，风电上网电价持续走低，项目收益率大幅下滑，使得“路条”的套利空间消失。文章指出，开发商已进入“算细账”时代，投资门槛（资本金内部收益率6.5%）难以达到，甚至出现项目流标。本文为深度行业观察，适合关注新能源投资、产业政策及商业灰色地带操作手法的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍风电开发行业中曾经活跃的“居间人”（倒卖项目“路条”的中间人）正在大规模消失，这一变化是监管收紧和电价下行共同作用的结果。
- ▍由于项目收益率的急剧下降，风电开发商的投资逻辑已从“拿指标就赚钱”转变为“算细账”时代，导致“路条”这一商品失去了市场价值。
- 01监管层面，山西、内蒙古、青海等地已出台明文规定，5年内禁止项目或股权转让，并严禁在并网前买卖项目开发权。
- 02电价下行压力显著：山东省2026年风电预期电价降至0.31元/千瓦时；甘肃机制电价最低达0.1954元/千瓦时；贵州风电竞价上限降至0.335元/千瓦时。
- 03电价每下跌1分钱，项目资本金内部收益率下降0.5-0.8个百分点。某风电开发企业2025年归母净利润同比下滑48.45%，部分区域子公司出现亏损。
- 04市场信号：云南会泽县2026年首批风电项目招标，涉及17亿元投资的3个标段因收益不达标而集体流标，合计容量292MW。
- 05海上风电收益率严峻，江苏、山东、广东大量海风项目资本金内部收益率仅4.5%-5.8%，远低于央企普遍6%-6.5%的投资门槛，导致部分省份海风竞价未启动。
反方 / 局限
- — 文章提及“居间人”的转型，但仅作为一个结论性描述（“匆匆过客”），未深入探讨他们可能的业务转向（如转向电站运维、碳交易中介等）。这是一个隐含的局限。
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