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宝能给上海银行上了一课
上海银行2025年半年报显示，其与宝能系相关的四起诉讼涉及金额高达129.64亿元，成为资产质量恶化的核心原因。若不考虑宝能系拖累，该行不良率、拨备覆盖率及利润增速可跻身优质城商行第一梯队。文章穿透数据表象，指出银行风控未能穿透“宝能系”通过不同借款主体分散融资的实质风险，并揭示了异地扩张与风控能力不匹配的问题。适合关注银行信贷风险、房地产敞口及金融机构风控逻辑的投资者与从业者阅读。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍宝能系通过不同借款主体分散融资，形式上规避了单一客户集中度监管红线，实质上形成了近百亿的集团客户风险敞口，暴露了上海银行穿透式风控的缺失。
- ▍上海银行因宝能系拖累，其真实的经营质量被严重掩盖；若剔除影响，其核心指标（不良率、拨备覆盖率、利润增速）可跻身城商行第一梯队。
- 01截至2025年6月末，上海银行涉及宝能系的四起诉讼涉案总金额达129.64亿元，占该行全部贷款的0.85%。
- 02不良贷款率从年初的1.18%升至1.42%，拨备覆盖率从244.94%断崖式跌至198.25%，半年蒸发46.69个百分点。
- 03房地产业贷款不良率高达3.80%，是全行平均水平的2.7倍；建筑业不良率从0.54%飙升至1.63%。
- 04关注类贷款迁徙率从5.24%跃升至25.93%，宝能系等房地产客户是核心因素。
- 05上半年信用减值损失计提60.28亿元，同比激增20.8%，直接拖累了营收与净利。
- 06中性情景测算：剔除宝能系100亿不良影响后，不良率可降至0.77%，拨备覆盖率升至318.3%，净利润增速从0.65%跃升至16.1%。
- 07四宗诉讼中有三案由深圳分行发起，涉案本金超过99亿元，凸显异地扩张中的风控问题。
反方 / 局限
- — 作者未交代但隐含的风险：上海银行房地产加建筑业合计授信接近2000亿元，即便剔除宝能系，行业深度调整期下，其他房地产客户的潜在违约风险依然存在。
- — 文章主要聚焦于宝能系的单一风险，而上海银行自身潜在的经营效率、其他行业贷款资产质量等问题未被深入讨论。
前置背景
市场格局
平行视角
未来推演
延伸追问