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新石器获近4亿美元E轮融资，无人配送车还没学会赚钱
新石器完成近4亿美元E轮融资，刷新今年国内自动驾驶领域单笔融资记录，累计融资额已破百亿。文章核心结论是：无人配送车行业已从技术验证转向规模复制，保有量激增、政策密集利好、商业模式从纯硬件销售转向运力服务，但至今无一家企业实现规模化盈利。作者分化为“绑定物流巨头”与“独立资本平台”两种路径，并指出出海虽打开增量空间，但并未改变盈利难题。适合关注自动驾驶商业落地、物流科技投资的从业者或分析师阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍无人配送车行业已进入规模复制关键期，但所有企业均未实现整体规模化盈利，盈利模式仍是最大难题。
- 01截至2026年一季度，全国无人配送车保有量达4.7万台，较2024年增长近四倍，超过100个城市开放路权。
- 02艾瑞咨询预测2026年中国无人城配车年销量达8.9万辆，到2030年接近150万辆。
- 03末端配送成本在快递单票总成本中占比已攀升至60%以上，无人配送可将单票成本降至传统模式的约三分之一。
- 04行业收入结构从一次性整车销售转向裸车+软件订阅、车辆租赁、RaaS运力服务等多种路径。
- 05行业前三家（九识智能、新石器、白犀牛）合计市场份额超过95%，格局初步集中。
- 06新石器E轮融资近4亿美元，由博裕投资与某国家级基金联合领投，阿里、腾讯、淡马锡等参投，累计融资额突破百亿。
- 07九识智能获菜鸟无人车业务注入并成为股东，白犀牛嵌入顺丰网络且顺丰三次加注成为第一大股东。
- 08三家头部企业出海路径各异：新石器走“生态出海”，九识侧重“拿牌照+合资”，白犀牛聚焦复制国内运营模型。
反方 / 局限
- — 新石器和九识虽宣称实现过单季度盈利，但均局限于高订单密度的部分业务板块，未覆盖公司整体开支，也未有企业实现规模化盈利。
- — 海外市场法规、路权和本地化运营门槛刚刚开始显现，仅扩大了竞争空间，并未降低盈利难度。
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