商业虎嗅·资本不熬夜··AI 生成
马斯克把特斯拉送上天，雷军李想却没接招
本文分析了马斯克展示的飞行版Roadster的商业实质：它是一辆借助推进器短暂离地、量产排到2028年且尚未获得公共道路/空域许可的跑车，更像品牌工程而非能改变通勤的交通工具。与此对照，中国小鹏、亿航及美国Joby等公司已在走另一条路——制造可独立飞行的航空器、申请适航认证、建设运营体系。文章的核心判断是：中国车企已有自己的产品和资金节奏，不必像八年前那样对标特斯拉的每一个新动作。雷军、李斌、李想之所以不接招，是因为地面汽车业务仍在亏损/承压，无余力投入验证极不充分的飞行汽车赛道。适合关注汽车行业竞争格局、企业资源分配决策的管理者与投资者阅读。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍马斯克展示的Roadster并非真正的飞行汽车，而是借助推进器短暂离地、尚未量产的跑车，其商业角色更多是品牌展示而非改变通勤的交通工具。
- ▍中国车企（蔚来、小鹏、理想、小米）的核心问题仍是地面汽车业务的盈利和现金流，没有余力投入一个验证极不充分、量产周期极其漫长的飞行汽车赛道，因此不着急跟进。
- 01Roadster量产排期已延至2028年，9年前消费者支付订金至今未收到车。
- 02Roadster飞行能力只展示了倒挂、跳跃和空中翻转，没有机翼/旋翼持续飞行或点对点载人演示。
- 032026年第二季度，蔚来研发费用同比下降28.7%；小米汽车分部经营亏损57亿元；理想汽车整车毛利率降至9.4%，净利润由盈转亏17亿元。
- 04小鹏汇天在广州建设飞行汽车工厂并已获超7000份订单，但小鹏汽车自身在2026年Q2整车毛利率12.1%，净亏损13.4亿元。
- 05亿航智能已获民航局三证，但2026年Q2净亏损1.28亿元，且因行业安全事件撤回全年收入指引，运营审批不确定性加大。
- 06特斯拉将更多资源投向自动驾驶、无人出租车、人形机器人、人工智能，Roadster并非其财务增长依靠的产品。
- 07李斌8年前曾表示“特斯拉有的蔚来都有”，如今却主动承认“这个我们真没有”；雷军、李想作为特斯拉早期车主，此次未公开回应。
反方 / 局限
- — Roadster在加速性能上已达到惊人水平（0-97km/h 0.81秒），且搭载了推进器与风扇吸附系统，展示出特斯拉与SpaceX工程能力的结合，不能完全否定其技术价值。
- — 小鹏汇天等中国飞行汽车企业同样面临航空认证、运营审批、起降设施等系统性难题，迄今没有一家证明飞行汽车能带来可持续利润，其路线风险并不低于Roadster。
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