7.5
深览指数
商业虎嗅·嗅友pirZ4··AI 生成
51.79亿罚单背后：携程的“二选一”和“最低价”会消失吗？
市场监管总局对携程开出51.79亿元反垄断罚单，创下平台经济领域最高罚款比例。处罚决定书披露，携程通过“特牌”独家合作（变相二选一）和“调价助手”强制全网最低价，构建了一套以流量分配为核心的隐性垄断体系。文章详细拆解了这套机制的运转逻辑：从算法驱动的流量倾斜、递进式惩罚，到自动调价工具夺走商家定价权，最终导致平台抽成逼近甚至超过酒店净利润。处罚要求携程全面下线特牌/金牌模式、取消自动调价工具，但整改能否真正打破结构性的垄断依赖，仍需观察。适合关注平台经济监管、OTA行业竞争格局、以及中小商家生存状况的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍携程并非通过公开的合同条款，而是通过流量分配算法、口头传达的潜规则、以及技术工具（如调价助手），构建了一套隐蔽且高效的“二选一”和“全网最低价”垄断体系，本质上是将平台支配地位转化为对上游商家的定价权与渠道控制权。
- ▍罚款金额及比例（51.79亿元，7.5%）创下平台经济反垄断纪录，并首次没收违法所得（16.58亿元），标志着监管从“事后罚单”转向“回溯计算不法收益”，对平台经济的威慑力显著升级。
- 012020-2025年，携程在中国境内在线酒店预订平台服务市场份额长期超50%，CR3指数（前三名集中度）保持在94%以上，市场高度集中。
- 02携程将酒店划分为“特牌”“金牌”“无牌”，通过排序算法形成流量倾斜，特牌酒店需独家合作，不得在美团、飞猪等平台上线；超过90%的特牌酒店长期执行了独家合作要求。
- 03特牌佣金为15%，金牌和无牌分别为12%和10%；但实际综合成本（含付费推广工具如“金字塔”“云梯”）更高，云南部分民宿实际综合成本占比接近40%。
- 04携程通过“调价助手”（AI生意助手）和“挂牌通”等工具，强制金牌酒店价格低于竞争性平台20元或5%以上，并自动执行调价；有商家一个月内被系统自动调价超过100次。
- 052025年携程营收624亿元，净利润332.94亿元，净利润率突破50%，明显高于中高端酒店10%-15%的净利润率。
- 06处罚决定书明确认定，携程的行为构成《反垄断法》禁止的“没有正当理由限定交易”和“附加不合理交易条件”。
反方 / 局限
- — 携程曾提出“全网最低价”有利于消费者，且可防止酒店“搭便车”行为。但市场监管总局予以驳回，认为不能将价格作为衡量消费者利益的唯一标准，强制最低价会扭曲价格机制，导致逐底竞争和低价低质。
- — 文章暗示，虽然携程宣布了全面整改措施（如取消特牌/金牌模式、下线自动调价工具），但能否真正改变其依赖流量垄断的商业模式，以及酒店业能否因此获得多平台自由选择权，尚存不确定性。
10 分钟 · 4 卡片 · 12 资料
读原文 →