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曝OpenAI IPO计划生变：估值不及预期，奥尔特曼今年不想上了
OpenAI原定最快2026年内IPO的计划推迟至2027年，主因是SpaceX上市后股价下跌32%及全球科技股波动，顾问建议避开不利窗口。CEO奥尔特曼坚持1万亿美元目标估值，拒不为加速上市而降价。文章同时披露OpenAI 2025年亏损385.3亿美元、月入20亿美元但难掩算力成本压力，以及ChatGPT增长放缓、关停Sora等业务收缩信号。适合关注AI公司财务及上市动态的投资者和从业者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍OpenAI将原本最快2026年三四季度的IPO计划推迟至2027年，首席执行官奥尔特曼坚持1万亿美元目标估值，拒绝以更低估值加速上市。
- 01SpaceX于2026年6月完成IPO，首日估值达1.77万亿美元成为史上最大IPO，但上市后股价从高点225.64美元回落约32%至153美元，直接影响了OpenAI顾问对市场窗口的判断。
- 02OpenAI于2026年6月9日向美国证券交易委员会秘密提交S-1草案，但顾问近期建议公司要么等到2027年以1万亿美元估值IPO，要么接受较低估值换取更快上市。
- 03OpenAI 2025年经审计营收为130.7亿美元，归属于公司的净亏损达385.3亿美元；2026年3月月收入达20亿美元，但成本压力未见缓解。
- 04ChatGPT消费者应用下载增速放缓，用户规模约9亿人，未如部分投资者预期突破10亿；公司已关停亏损的视频生成应用Sora等非核心业务。
- 05编程产品Codex周活跃用户超500万人，企业客户超200万，OpenAI正组建销售团队瞄准大型企业客户，并招揽了Transformer论文核心作者Noam Shazeer加入。
反方 / 局限
- — 文章仅引用OpenAI高管和顾问观点，未提及任何反驳该决策的投资者或分析师意见，也未分析若市场回暖、自筹融资充足是否可能提前重回IPO时间表。
- — 1万亿美元估值对应未盈利且亏损扩大的现状，文章承认定价激进，但未横向对比其他亏损科技公司IPO时的市销率或PS/Growth等评估标准。
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