7.6
深览指数
商业人人都是产品经理·产品方法论集散地··AI 生成
假如SaaS已死，然后呢？
文章以2025-2026年美股SaaS标杆企业（Salesforce、ServiceNow等）市值腰斩甚至脚踝斩的数据为引，论证资本市场抛弃的是“卖席位、薄中间层”的传统订阅模式，而非软件服务本身。核心判断是SaaS行业面临商业模式瓦解、技术壁垒崩塌、标准化与个性化矛盾激化三大结构性危机。作者给出三层突围路径：从“卖工具”转向“交付结果”、用AI+CLI重构扩展底座、最终将行业Know-How注入CLI接口打造“虚拟员工”，以实现商业升维。适合深度理解行业困局、寻找产品转型方向或职业出路的中高级SaaS从业者阅读。原文 ↗
核心观点
- ▍市场抛弃的不是“软件即服务”，而是“卖人头、无数据壁垒、深陷定制化泥潭”的旧SaaS模式；核心困境是当AI能替代人工时，按席位收费的商业模式必然瓦解。
- ▍SaaS的终极进化方向是从“提供工具”转向“交付结果”，通过CLI化的技术底座和行业Know-How的注入，打造能直接干活的“虚拟员工”，以此重建高溢价定价权。
- 012025年初至2026年中，Salesforce股价从逼近320美元暴跌至约158美元，市值蒸发1600亿美元；ServiceNow股价从800美元跌至98美元，跌幅超87%，市值蒸发超1400亿美元。
- 02SAP股价从240美元跌至155美元，跌幅约35%，市值蒸发1200亿美元；Workday股价从300美元跌至124美元，跌幅约58%，市值蒸发470亿美元。
- 03客户体验管理公司Medallia曾以64亿美元被收购，但随着生成式AI爆发，大企业退订绝大部分员工账号，导致其收入崩塌，2024年被迫走向债务重组。
- 04AI编程工具让非技术人员也能快速构建应用，导致SaaS的“薄中间层”（UI界面）价值被严重压缩，价值向上转移到AI Agent层、向下转移到数据层。
- 05中大型客户要求深度个性化定制，与SaaS“一套标准代码卖给所有人”的商业模式形成根本矛盾，人力成本高企和AI带来的用户期望让这一矛盾激化。
反方 / 局限
- — 若AI时代未来组织彻底演变为“一人公司”或极小团队的超级个体，企业不再需要大规模雇佣员工，依附于实体组织的管理类工作流（如考勤、薪酬）可能随之消亡，虚拟员工的逻辑需要依赖“重资产、劳动密集型的大型组织”持续存在的前提。
- — 构建“虚拟员工”模式的迭代路径（目标重塑→CLI底座→Know-How注入）属于框架性建议，文章未提供大型企业实际验证“虚拟员工”替代真实员工并实现5万/年定价的成功案例或数据。
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