商业腾讯新闻·半导体产业纵横··AI 生成
存储的繁荣，能够持续多久？
文章以详实数据揭示了2024年以来存储器(DARM/NAND)市场出现的史无前例的增长，其月度出货量在数年内飙升超10倍，年增长率达285%。作者指出，其根本原因是超大规模云厂商对AI数据中心的巨额投资（预计2026年四巨头达7550亿美元），导致AI用HBM等高价存储挤压了消费电子存储产能，从而引发全品类存储价格飙升近10倍。作者基于对半导体历史“硅周期”的分析，提出核心警示：存储器市场正增长从未超过五年，且峰值越高低迷越深，预计这轮由AI驱动的异常繁荣将在2027-2028年见顶，并随之迎来比以往更严峻的衰退。适合关注科技产业周期、半导体投资和AI基础设施泡沫的深度读者。原文 ↗原文 ↗
核心观点
- ▍当前存储器市场因AI投资驱动的价格飙升，正经历者历史上从未有过的“异常繁荣”，但其本质仍是“硅周期”的极端体现，预计在2027-2028年达到顶峰后，将面临比以往任何时期更严重的衰退。
- 01根据WSTS数据，截至2026年5月，存储器的月出货量已达633亿美元，相较2023年初低谷的58亿美元增长了约10.7倍，年同比增速高达285%。
- 02增长并非来自出货量的激增，而是价格暴涨：DRAM现货价格从4.70美元飙升至46.00美元，NAND晶圆价格从2.40美元升至25.00美元，均涨幅约10倍。
- 03亚马逊、谷歌、微软、Meta四大超大规模云厂商的资本支出总和预计在2026年达到7550亿美元，这是2015年（210亿美元）的36倍，资金主要流向AI数据中心建设。
- 04AI数据中心（“黑洞”）吞噬了大量高利润率的HBM和服务器级存储，导致用于PC、智能手机等消费电子产品的DRAM和NAND闪存严重短缺，进一步推高了整体价格。
- 05WSTS预测2026年全球半导体市场将突破1.5万亿美元，其中存储器预计在2027年突破1万亿美元，主要来自DRAM和NAND的爆炸式增长。
反方 / 局限
- — 作者引用“这次不一样了”和“人工智能很特别”的论调，反驳了任何认为当前繁荣会打破历史规律的侥幸心理。
- — 文章暗示，当前基于价格飙升而非出货量实质性增长的市场规模扩张，其基础比历史任何一次泡沫都更脆弱，一旦需求预期落空，价格崩盘将极其剧烈。
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