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商业36 氪·节点AI··AI 生成
PPTV创始人姚欣再战资本市场，派欧云二次递表冲击港股IPO
派欧云（PPIO）于2026年6月10日二次递表港交所，AI云业务收入一年增长超10倍至1.19亿元，公司核心定位转为“为AI时代打造云基础设施”。招股书显示2025年营收7.7亿元，但净亏损2.23亿元，AI云服务毛利率仍为负（-10.7%）但显著改善。文章梳理了姚欣从PPTV创始人的转型历程、边缘计算行业爆发态势及公司面临的盈利审视。适合关注AI算力基础设施、IPO进程及边缘云赛道的读者阅读。
核心观点
- ▍派欧云（PPIO）通过聚焦AI云计算和分布式算力调度，在AI时代找到了新的增长叙事，但二次递表仍面临盈利指标和市场竞争的双重审视。
- 012025年派欧云AI云计算服务收入从2024年的1039万元增长至1.19亿元，增幅超过10倍，全年总营收7.7亿元。
- 022026年4月，派欧云日均Token消耗量达到10280亿次，算力网络覆盖1340余个县市、4600余个计算节点，平台注册开发者超57.4万人。
- 03招股书显示，2023-2025年净利润分别为-1.89亿、-2.94亿、-2.23亿元；2024年AI云服务毛利率为-95.1%，2025年改善至-10.7%。
- 042025年中国边缘计算市场规模突破1800亿元，同比增幅42.3%，预计2025-2028年复合增长率超35%。
- 05工信部2026年6月发布的《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见》提出构建“枢纽-区域-边缘”三级算力设施体系。
- 06创始人姚欣为PPTV创始人，2018年联合原PPTV首席架构师王闻宇创业，获王小川、申元庆等人天使投资。
反方 / 局限
- — 尽管AI云收入高速增长，但其毛利率2024年仍为-95.1%，2025年改善至-10.7%但未转正，表明该业务仍处于严重亏损扩张阶段。
- — 竞争对手白山云科技整体营收连续三年超20亿元，且在递表进度上早于派欧云，派欧云面临的“独立边缘云第一股”竞争悬念未解。
- — 文章引用《节点AI》外部观点而非公司自述，其“烧钱走向造血”“商业模式转型”等判断缺乏公司自身的具体执行路径和兑现时间表。
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