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商业虎嗅·王新喜··AI 生成
5000辆越南VinFast电动车装船发欧洲与东南亚：中国车企不该轻视这个对手了
越南电动车企 VinFast 在负面口碑（美媒称“最差质量车”）和巨亏（2025年毛利率-56.2%）之下，依然实现 2026 年二季度全球交付 7 万辆、同比近翻倍的增速。核心原因并非技术或性价比，而是西方“中国+1”战略主动赋予的地缘门票——越南产地享受更友好的关税与准入。文章进一步揭示 VinFast 七成零部件来自中国供应链（宁德时代电池、中国电机产线、智能座舱等），等于中国企业既当供应商，又变相为这个对手降低成本、撑起性价比。适合关注中国新能源出海、全球供应链博弈和地缘政治对产业影响的读者。原文 ↗
核心观点
- ▍VinFast 能绕过中国整车在欧美面临的壁垒，靠的不是产品力而是产地政治——西方铁了心搞「中国+1」，急需一个非中国的新能源选项来证明供应链多元化，哪怕它更贵、质量更差、零件还是中国的。
- ▍中国车企不应轻视 VinFast：它站在中国供应链肩膀上，直接用最成熟的三电（宁德时代、国轩高科、大连豪森等），把中国十年踩过的坑一笔绕过去，增长曲线更陡更快。
- 01TechNode Global 报道，2025 年 7 月末两艘船从海防港运走 5000 多辆 VinFast 电动车，其中 1500 辆 VF6 去欧洲，3500 多辆去菲律宾和印尼。这是不到四年里的第 37、38 批出口，首批 999 辆是 2022 年底才发出。
- 02VinFast 2026 年二季度全球交付 7 万辆，同比接近翻倍；上半年越南本土卖 11.6 万辆，涨 72%，连续 24 个月本土第一。VF3 微型纯电 8 月单月 6000 多辆，成为本土最畅销车型。
- 03VinFast 的电池：中高端 VF8、VF9 用宁德时代，入门车型和电摩用国轩高科，国轩在河静合资建电池厂。驱动电机产线由中国大连豪森搭建。七成左右零部件采购在中国，2025 年毛利率 -56.2%。
- 042023 年首批 VF8 交付后，因抬头显示黑屏、安全气囊型号装错等问题多次召回，美国主流车媒评价「不是一辆车，是一个半成品」「质量最差车」。北卡工厂一再推迟，模式从直营转经销商。
- 05越南工贸部声称 VinFast 本土化率约 60%，但对比传统燃油车外企在越南本土化率仅 10%-15%，说明本地化率统计的是越南境内工序，而非自主核心技术。
反方 / 局限
- — 文章指出好的一面：中国供应链拿走了 VinFast 绝大部分利润（电池/电机/电控毛利率 30%-40%，对应约 2.1 万美元/车采购额），越南车企只拿到微薄整车利润。VinFast 卖一辆亏一辆。
- — 文章暗示的一个张力：VinFast 增速亮眼主要靠微型车 VF3（类似五菱宏光 MINI 路线），高端市场口碑崩塌。一旦西方对越南产地优惠收紧，或中国自主品牌用代差技术压制，它的增长基础可能动摇。
- — 文章未充分讨论：VinFast 严重依赖的 Vingroup 输血和越南举国体制能持续多久；菲律宾、印尼等东南亚市场对中国品牌（如比亚迪、哪吒）的实际竞争格局如何；以及欧美对越南电动车的关税优惠政策是否有变数。
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