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降薪、递延、终身追责：30家券商大改薪酬，金融高管告别“赚快钱”
2025年6月，超过30家上市券商集中修订薪酬管理制度，核心内容包含绩效薪酬占比不低于50%、40%绩效递延3年等分发放、以及覆盖离职退休人员的薪酬追索扣回（“反向讨薪”）等条款。文章指出，这一轮改革源于今年生效的《上市公司治理准则》与《证券公司建立稳健薪酬制度指引》两份监管文件，直接推动券商从激励导向转向风险约束。同时，文章也提供了2025年券商行业人均薪酬和高管薪酬的具体数据，显示行业分化严重：头部券商人均薪酬超80万，而多家中小券商低于40万。对于想了解金融行业薪酬监管变化和落地细节的读者，本文提供了制度条文摘要和行业数据，但缺乏对改革实际效果或行业内不同立场的深入分析。原文 ↗
核心观点
- ▍券商行业薪酬体系因证监会《上市公司治理准则》和中证协《证券公司建立稳健薪酬制度指引》两份新规的刚性约束，正进行全面重构，核心在于拉长考核周期、强化风险追责，而非限制薪酬总额。
- 012025年6月，包括中信证券、华泰证券、国泰海通在内的30余家上市券商集中修订薪酬管理制度，并将其提交股东大会审议，标志着薪酬改革全面提速。
- 02多数头部券商，如中信证券、华泰证券、中金公司，规定董事和高级管理人员的绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%。招商证券和中泰证券等则将比例设为不低于60%。
- 03国泰海通、华泰证券、招商证券等多家券商均规定，对关键岗位人员的绩效薪酬实行延期支付，递延比例不低于40%，递延期限不少于3年，并遵循等分原则发放。
- 04薪酬追索扣回（反向讨薪）机制被明确写入制度，覆盖离职及退休人员。中泰证券甚至规定了党纪或行政处分对应的具体扣回比例，例如受开除党籍处分扣回100%绩效薪酬。
- 05根据2025年年报，中信证券员工人均薪酬81.28万元，位居行业首位，中金公司和广发证券紧随其后。而中原证券人均薪酬仅32.95万元，与头部券商差距悬殊。
- 062025年超过半数上市券商高管薪酬总额在1000万-2000万元区间，但仍有12家券商高管薪酬总额低于1000万元，如信达证券、中泰证券等。
反方 / 局限
- — 文章数据表明，尽管监管意图限制短期激励，但2025年多家券商员工人均薪酬同比增长显著（如浙商证券增35.67%），改革是否能有效约束长期薪酬过快增长，尚无定论。
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